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北極星輸配電網(wǎng)訊:內(nèi)地煤炭?jī)r(jià)格低迷，曾經(jīng)帶挈內(nèi)地電力企業(yè)盈利突飛猛進(jìn)，可惜好景不常，市場(chǎng)過去一年卻把內(nèi)地電力股視如敝屣，股價(jià)跌跌不休。投資者若想趁價(jià)殘低吸電力股博反彈，恐怕只會(huì)失望，皆因電力行業(yè)經(jīng)營(yíng)正面對(duì)四重挑戰(zhàn)，包括內(nèi)地電力需求減慢，但不斷有新電廠投入營(yíng)運(yùn)，發(fā)電機(jī)組利用小時(shí)有降無升；監(jiān)管部門提倡直供電，電價(jià)下調(diào)壓力愈來愈大；新能源搶食，環(huán)保負(fù)擔(dān)沉重。分析估計(jì)，電力行業(yè)往后一、兩年盈利會(huì)倒退最多60%。
內(nèi)地四月份全社會(huì)用電量按年上升1.9%，首四個(gè)月用電量增幅為2.9%，數(shù)據(jù)反映內(nèi)地四月份用電量有減慢情況。不單如此，在用電量上升的情況下，發(fā)電設(shè)備利用率卻不升反降。四月份全國(guó)發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)按年減少23小時(shí)至294小時(shí)；首四個(gè)月則下降97小時(shí)至1180小時(shí)。換句話說，每臺(tái)發(fā)電機(jī)組的回報(bào)正呈現(xiàn)下降情況。
相對(duì)于周期性煤炭?jī)r(jià)格高漲而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)下滑，目前內(nèi)地電力行業(yè)所面對(duì)的是長(zhǎng)遠(yuǎn)結(jié)構(gòu)性問題，要讓行業(yè)重新出現(xiàn)恢復(fù)性上升，既不容易辦到，也未必能夠辦得到。
電力供應(yīng)過剩
供應(yīng)過剩幾乎存在于內(nèi)地各行各業(yè)，電力行業(yè)也不例外，問題是新增裝機(jī)容量仍然繼續(xù)膨脹，需求卻不足。據(jù)國(guó)家能源局指出，到2020年，每年電力供應(yīng)增長(zhǎng)約7%，其間火力發(fā)電年均增長(zhǎng)5%�？墒牵ò驮谘芯繄�(bào)告中指出，截至2015年底，獲批及在建的裝機(jī)容量約有366吉瓦，預(yù)計(jì)今后五年火電發(fā)電供應(yīng)年均增加6%。另外，摩通表示，今年首兩個(gè)月火電新增裝機(jī)達(dá)13.95吉瓦，是過去六年最多，亦相等于2015年全年裝機(jī)容量的25%。重點(diǎn)是，法巴相信到2020年年均用電量增長(zhǎng)只有1%至3%，需求遠(yuǎn)追不上供應(yīng)增長(zhǎng)。
針對(duì)電力供應(yīng)過剩問題，國(guó)家能源局訂明在2012年以前批出的火電項(xiàng)目，若仍未開始建設(shè)就必須取消；在山東、黑龍江等15個(gè)省區(qū)內(nèi)，所有已批出的火電項(xiàng)目，若仍未興建，就須押至2017年以后才可以動(dòng)工；在2017年底前，不會(huì)批出在內(nèi)蒙、黑龍江等13省區(qū)的新火電項(xiàng)目。不過，摩通就對(duì)政策能否貫徹落實(shí)存疑。
摩通指出，經(jīng)過與內(nèi)地發(fā)電設(shè)備供應(yīng)商溝通后，發(fā)現(xiàn)到電力企業(yè)的裝機(jī)容量增長(zhǎng)速度只有輕微減慢，其間省級(jí)電企更全速推進(jìn)新電廠項(xiàng)目建設(shè)。另外，與上市電企溝通后，他們一致表示新增裝機(jī)容量規(guī)劃絲毫未受影響。故此，摩通相信，內(nèi)地今年裝機(jī)容量增幅并不會(huì)按年大幅減少。
在發(fā)電力供過于求下，每臺(tái)機(jī)組的利用小時(shí)自然有跌無升。經(jīng)歷2015年大跌后，電力股今年機(jī)組利用小時(shí)跌幅料介乎8%至15%，其間華電國(guó)際料跌8%；華潤(rùn)電力料跌10%；華能國(guó)際、大唐發(fā)電則跌15%。到2020年，利用小時(shí)每年平均跌5%。